TY - JOUR AU - Varga, János Zoltán TI - Effects of the financial crisis and low interest rate environment on interest rate pass-through in Czech Republic, Hungary and Romania JF - ACTA OECONOMICA J2 - ACTA OECON VL - 71 PY - 2021 IS - 4 SP - 551 EP - 567 PG - 17 SN - 0001-6373 DO - 10.1556/032.2021.00039 UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/32540658 ID - 32540658 LA - English DB - MTMT ER - TY - JOUR AU - Varga, János Zoltán TI - A mintavételezés hatása a pénzügyi adatok statisztikai tulajdonságaira és alkalmazása a kockázatkezelésben JF - STATISZTIKAI SZEMLE J2 - STATISZTIKAI SZEMLE VL - 99 PY - 2021 IS - 3 SP - 233 EP - 252 PG - 20 SN - 0039-0690 DO - 10.20311/stat2021.3.hu0233 UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/31917658 ID - 31917658 LA - Hungarian DB - MTMT ER - TY - JOUR AU - Kiss, Gábor Dávid AU - Csiki, Máté AU - Varga, János Zoltán TI - Az IMF és az ESM összehasonlítása, az euróövezet kötvénypiaci felárainak példáján JF - PÉNZÜGYI SZEMLE/PUBLIC FINANCE QUARTERLY (1963-) J2 - PÉNZÜGYI SZEMLE VL - 64 PY - 2019 IS - 2 SP - 281 EP - 296 PG - 16 SN - 0031-496X UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/30732390 ID - 30732390 AB - A 2008-ban kezdődő globális pénzügyi turbulencia több európai uniós tagország esetében vezetett bank- és/vagy államadósság-válsághoz. Az Európai Unió nem rendelkezett dedikált eszközökkel a kialakult helyzet kezelésére, és világossá vált, hogy az IMF által nyújtott, illetve eseti kormányközi hitelek sem jelentenek kielégítő megoldást. Ez motiválta az Európai Stabilitási Mechanizmus (ESM) felállítását. Jelen tanulmányban összehasonlítjuk az IMF és az ESM hitelezési tevékenységét és annak intézményi hétterét, majd dinamikus panelregresszió alkalmazásával megvizsgáltuk havi kötvénypiaci adatokon, hogy miként befolyásolták a német benchmarkhoz mért hozamprémium változását az EFSF-ESM-források kiutalása. Eredmények: az ESM-program a kötvénypiaci divergencia ellenében hatott, a hozamprémium lecsökkent és együttmozgásuk növekedést mutatott - amely feltétele egy teljes övezetre kiterjedő monetáris politikának. Ezzel az intézkedéscsomaggal fenntarthatónak bizonyult az eurózóna alapját jelentő csődbemenés tilalma, ami az optimális valutaövezet elméletében is megfogalmazott szolidaritás pénzügyi manifesztációja - miután az EFSF-ESM-kötvények után az eurózóna-tagállamok garanciát vállalnak. LA - Hungarian DB - MTMT ER - TY - JOUR AU - Kiss, Gábor Dávid AU - Csiki, Máté AU - Varga, János Zoltán TI - Comparing the IMF and the ESM through Bond Market Premia in the Eurozone JF - PÉNZÜGYI SZEMLE/PUBLIC FINANCE QUARTERLY (1963-) J2 - PÉNZÜGYI SZEMLE VL - 64 PY - 2019 IS - 2 SP - 277 EP - 293 PG - 17 SN - 0031-496X UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/30866222 ID - 30866222 N1 - Eredeti közlemény: Az IMF és az ESM összehasonlítása, az euróövezet kötvénypiaci felárainak példáján PÉNZÜGYI SZEMLE/PUBLIC FINANCE QUARTERLY (0031-496X 2064-8278): 64 (2) pp 281-296 (2019) LA - English DB - MTMT ER - TY - CHAP AU - Varga, János Zoltán ED - Udvari, Beáta ED - Voszka, Éva TI - Interest rate pass-through in Czech Republic, Hungary and Romania T2 - Proceedings of the 3rd Central European PhD Workshop on Economic Policy and Crisis Management PB - Szegedi Tudományegyetem Gazdaságtudományi Kar, Közgazdaságtani Doktori Iskola CY - Szeged SN - 9789633066782 PY - 2019 SP - 60 EP - 77 PG - 18 UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/31139700 ID - 31139700 AB - In order for monetary policy’s interest rate channel to operate smoothly and effectively, the relevant retail interest rates of the real economy should react quickly and follow the movements of the prime rate. It has been observed that this connection has weakened since the financial crisis and it was suggested that the so called Weighted Average Cost of Liabilities (WACL) might be a better proxy for the banks’ marginal costs than the prime rate or interbank rate. In this study we calculated the WACL for Czech Republic, Hungary, Romania, and applying cointegration tests and ARDL models, we examined whether their long run relationships with the retail loan rates rate are more stable. Results: 1. using the WACL instead of the interbank rate yields slightly more stable long-term relationships with the retail loan rates, and the WACL has been proved to be somewhat more stable than the interbank rate. 2. The interest rate pass through has been efficient for the household loan rates in all 3 countries, but only in Romania for the corporate loan rates. 3. The results suggest that the central banks can effectively influence the commercial banks financing costs, although this cost represents only one component of the loan rates, and the movements of the other components can offset the changes of the prime rate. LA - English DB - MTMT ER - TY - JOUR AU - Varga, János Zoltán TI - Competition between Social Groups, in-group favoritism and population-level cooperation JF - CLIODYNAMICS J2 - CLIODYNAMICS VL - 9 PY - 2018 IS - 1 SP - 119 EP - 129 PG - 11 SN - 2373-7530 DO - 10.21237/C7clio9133100 UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/3339055 ID - 3339055 LA - English DB - MTMT ER - TY - CHAP AU - Varga, János Zoltán ED - Farkas, Beáta ED - Pelle, Anita TI - A Niche Construction Theory (NCT) közgazdaságtani alkalmazásának lehetőségei T2 - Várakozások és gazdasági interakciók PB - JATEPress CY - Szeged SN - 9789633153482 PY - 2017 SP - 57 EP - 68 PG - 11 UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/3330521 ID - 3330521 LA - Hungarian DB - MTMT ER - TY - JOUR AU - Kiss, Gábor Dávid AU - Varga, János Zoltán TI - A tőkepiaci idősorok extrém elmozdulásai JF - STATISZTIKAI SZEMLE J2 - STATISZTIKAI SZEMLE VL - 94 PY - 2016 IS - 2 SP - 162 EP - 182 PG - 21 SN - 0039-0690 DO - 10.20311/stat2016.02.hu0162 UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/3012245 ID - 3012245 LA - Hungarian DB - MTMT ER - TY - JOUR AU - Kovács, György AU - Kiss, Gábor Dávid AU - Varga, János Zoltán TI - Várakozások és a monetáris politika – különös tekintettel a magyarországi gyakorlatra JF - KÖZGAZDASÁGI SZEMLE J2 - KÖZGAZDASÁGI SZEMLE VL - 63 PY - 2016 IS - 11 SP - 1192 EP - 1216 PG - 25 SN - 0023-4346 DO - 10.18414/KSZ.2016.11.1192 UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/3134222 ID - 3134222 AB - A tanulmányban bemutatjuk a várakozások és a monetáris politika közötti kapcsolat elmélet- és gazdaságtörténeti hátterét, majd megvizsgáljuk, hogy a monetáris rezsimek utóbbi néhány évtizedben megfigyelhető változásai – különös tekintettel Magyarországon – miként juttatták meghatározó szerephez a várakozások kezelését. A tanulmány második felében ökonometriai módszerekkel elemezzük a hazai monetáris politika kapcsolatát a várakozásokkal. Kimutatjuk, hogy a kamatpolitika az elmúlt 19 évben képes volt befolyásolni a pénzpiaci inflációs várakozásokat, a piac elfogadta a kamatdöntéseket megalapozó inflációs előrejelzéseket, és beépítette várakozásaiba, továbbá az irányadó kamatláb változásában megjelent az inflációs céltól való eltérés is, valamint a devizaárfolyam változása. Összességében elmondható, hogy az időszak egésze során a kamatláb változása megfelelt a nemzetközi szakirodalom szabályainak.* Journal of Economic Literature (JEL) kód: E42, E58, C32. LA - Hungarian DB - MTMT ER - TY - BOOK AU - Varga, János Zoltán TI - Comparison of the Current Monetary System and the Full Reserve System by Agent-based Models ET - 0 C1 - Roma PY - 2016 SP - 16 UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/3189826 ID - 3189826 LA - English DB - MTMT ER - TY - CONF AU - Varga, János Zoltán TI - Comparison of the Current Monetary System and the Full Reserve System by Agent-based Models T2 - Comparison of the Current Monetary System and the Full Reserve System by Agent-based Models C1 - Roma PY - 2016 PG - 16 UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/3121598 ID - 3121598 N1 - Besorolás: Város: Róma Ország: Olaszország Befejező dátum: 2016-09-21 Kiadás helye: Róma Kezdő dátum: 2016-09-20 LA - English DB - MTMT ER - TY - JOUR AU - Varga, János Zoltán TI - A bankközi likviditási többlet hatása a vállalati és bankközi kamatokra JF - PÉNZÜGYI SZEMLE/PUBLIC FINANCE QUARTERLY (1963-) J2 - PÉNZÜGYI SZEMLE VL - 61 PY - 2016 IS - 1 SP - 95 EP - 110 PG - 16 SN - 0031-496X UR - https://m2.mtmt.hu/api/publication/3057854 ID - 3057854 N1 - Az angol nyelvű kiadás oldalszámozása: p. 94-109. AB - A bankrendszer likviditási pozíciója alatt a kereskedelmi bankok jegybankkal szembeni nettó követelését értjük. Ha ez a követelés pozitív, akkor a bankrendszer szintjén likviditási többletről, ellenkező esetben likviditási hiányról beszélünk. A tanulmány bemutatja, hogy milyen okok vezethetnek a többlet kialakulásához és milyen hatásai lehetnek a transzmissziós mechanizmusra. Magyarországon – a feltörekvő országokra jellemző módon – tartós likviditási többlettel rendelkezik a bankrendszer, ezért áttekintjük, hogy milyen tényezők játszottak szerepet a hazai többlet kialakulásában és milyen eszközöket alkalmaz az MNB a többlet kezelésére. Emellett, a szakirodalomban megszokott módon, kointegrációs regresszióval és hibakorrekciós modellekkel teszteljük a magyar adatokon a vállalati hitelkamatok és a bankközi kamatok átárazódását és a likviditási pozíció hatását a kamattranszmissziós mechanizmusra. Az eredmények azt mutatják, hogy a vizsgált időszakok során (2003. január–2015. augusztus, illetve 2003. január–2008. augusztus) a bankközi többlet növeli a vállalatoktól elvárt kamatprémiumot, ami ellentmond az elméleti modellek megállapításainak. A bankközi kamatokra gyakorolt hatás azonban teljes mértékben egybevág mind a nemzetközi tapasztalatokkal, mind pedig az elmélettel, azaz a növekvő forintlikviditás a bankközi kamatokat lefelé tolja. LA - English DB - MTMT ER -