Az IMF és az ESM összehasonlítása, az euróövezet kötvénypiaci felárainak példáján / Comparing the IMF and the ESM through Bond Market Premia in the Eurozone

Kiss, Gábor Dávid [Kiss, Gábor Dávid (közgazdaságtan), szerző] Pénzügytani Szakcsoport (SZTE / GTK / PNGKI); Csiki, Máté [Csiki, Máté (monetáris politika ), szerző] Közgazdaságtani Doktori Iskola (SZTE / DI); Varga, János Zoltán [Varga, János Zoltán (Közgazdaságtan), szerző] Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok I... (SZTE / GTK)

Magyar és Angol nyelvű Tudományos Szakcikk (Folyóiratcikk)
Megjelent: PÉNZÜGYI SZEMLE/PUBLIC FINANCE QUARTERLY 0031-496X 64 (2) pp. 281-296 2019
  • IV. Agrártudományok Osztálya: A
  • Orientalisztikai Tudományos Bizottság: A
  • Gazdaságtudományi Doktori Minősítő Bizottság: B
  • Regionális Tudományok Bizottsága: C
  • Szociológiai Tudományos Bizottság: C
  • Állam- és Jogtudományi Bizottság: C
Szakterületek:
    A 2008-ban kezdődő globális pénzügyi turbulencia több európai uniós tagország esetében vezetett bank- és/vagy államadósság-válsághoz. Az Európai Unió nem rendelkezett dedikált eszközökkel a kialakult helyzet kezelésére, és világossá vált, hogy az IMF által nyújtott, illetve eseti kormányközi hitelek sem jelentenek kielégítő megoldást. Ez motiválta az Európai Stabilitási Mechanizmus (ESM) felállítását. Jelen tanulmányban összehasonlítjuk az IMF és az ESM hitelezési tevékenységét és annak intézményi hétterét, majd dinamikus panelregresszió alkalmazásával megvizsgáltuk havi kötvénypiaci adatokon, hogy miként befolyásolták a német benchmarkhoz mért hozamprémium változását az EFSF-ESM-források kiutalása. Eredmények: az ESM-program a kötvénypiaci divergencia ellenében hatott, a hozamprémium lecsökkent és együttmozgásuk növekedést mutatott - amely feltétele egy teljes övezetre kiterjedő monetáris politikának. Ezzel az intézkedéscsomaggal fenntarthatónak bizonyult az eurózóna alapját jelentő csődbemenés tilalma, ami az optimális valutaövezet elméletében is megfogalmazott szolidaritás pénzügyi manifesztációja - miután az EFSF-ESM-kötvények után az eurózóna-tagállamok garanciát vállalnak.
    Hivatkozás stílusok: IEEEACMAPAChicagoHarvardCSL
    2019-09-17 22:07